永崋证券APP下载 二季报点评：华泰柏瑞中证红利低波ETF基金季度涨幅6.61%

本站消息，日前华泰柏瑞中证红利低波ETF基金公布二季报，2025年二季度最新规模187.41亿元，季度净值涨幅为6.61%。

从业绩表现来看，华泰柏瑞中证红利低波ETF基金过去一年净值涨幅为17.57%，在同类基金中排名1791/2395，同类基金过去一年净值涨幅中位数为25.63%。而基金过去一年的最大回撤为-9.77%，成立以来的最大回撤为-16.52%。

从基金规模来看，华泰柏瑞中证红利低波ETF基金2025年二季度公布的基金规模为187.41亿元，较上一期规模148.59亿元变化了38.83亿元，环比变化了26.13%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比99.2%，无债券类资产，现金占净值比0.86%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达27.47%，第一大重仓股为成都银行（601838），持仓占比为3.13%。

华泰柏瑞中证红利低波ETF现任基金经理为柳军。其中在任基金经理柳军已从业16年又52天，2018年12月19日正式接手管理华泰柏瑞中证红利低波ETF，任职期间累计回报为142.66%。目前还管理着29只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为华泰柏瑞纳斯达克100ETF(QDII)（513110），季度净值涨幅为17.06%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2025年二季度市场以结构性机会为主,其中国防军工、银行、通信、传媒的表现相对较好,涨跌幅分别为15.01%、10.85%、10.69%和8.32%。整体来看,沪深300、中证500、中证1000和创业板指的涨跌幅分别为1.25%、0.98%、2.08%和2.34%。从市场风格来看,期间沪深300价值指数和沪深300成长指数的涨跌幅分别为4.63%和-0.72%,中证500成长相对中证500价值获得了超额收益。经历了去年4季度和今年1季度两个季度的盘整后,红利低波指数再次进入上升通道,二季度红利低波指数上涨6.78%,展示了该策略在当下市场的强大韧性,也体现了其可攻可守的属性。同时半年的盘整也考验了投资者的耐心以及对策略本身的信心,连续6个自然年度的上涨,对有些投资者来说不可避免会加大对其持续性的疑虑,但对有些投资者来说或许已经变成了一种信仰。过去几年驱动红利策略持续上行的核心逻辑是无风险利率的下行,如果大的逻辑没有变化,策略的有效性和持续性应该也不会有太大的变化,而共识与分歧之间的转变不可避免带来指数的波动,但我们相信指数的运行还是依赖其最底层逻辑。就短期而言,三季度进入财报披露密集期,叠加外部关税再次扰动,风险偏好可能会有一定程度的回落,不排除市场有落袋为安的考虑。国内经济基本面修复仍将是影响市场的关键因素,但外部环境的扰动是常态,防御思维是未来投资中必须考量的因素。如果未来美联储降息预期成为现实的话,国内政策的空间或将被打开,在当下环境中可攻可守的品种仍是可重点关注的方向。我们严格按照基金合同的规定,紧密跟踪标的指数、跟踪偏离最小化的投资策略进行被动投资。本报告期内,本基金的日均绝对跟踪偏离度为0.04%,期间日跟踪误差为0.07%,较好地实现了本基金的投资目标。

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